銀監(jiān)會補牢信托行業(yè)籬笆 信托公司反彈四起
來源：www.beiwo888.cn 時間：2004-12-23
銀監(jiān)會昨天(12月22日)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范集合資金信托業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》和《關(guān)于信托投資公司集合資金信托業(yè)務(wù)信息披露有關(guān)問題的通知》(下稱“兩個通知”)，一定程度上拔高了信托從業(yè)門檻，接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪的多家信托公司嗟有煩言，而部分律師和學(xué)者則表示這兩個通知能夠有效保障委托人利益、控制風(fēng)險。
六方面提高集合資產(chǎn)信托門檻
銀監(jiān)會稱，由于2002年7月《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》在集合資金信托業(yè)務(wù)中所涉及的異地推介、關(guān)聯(lián)交易、信息披露和監(jiān)管協(xié)調(diào)等重大問題缺乏詳細(xì)規(guī)定，于是此次下發(fā)兩個通知對上述環(huán)節(jié)作出了全面具體規(guī)定。一是確立了新的集合資金信托業(yè)務(wù)監(jiān)管機制，明確要求該業(yè)務(wù)采取事前五日報告、發(fā)行后五日正式報告制度；異地開展該業(yè)務(wù)的，則進(jìn)一步引入了該異地展業(yè)的資格確認(rèn)制度，并就異地業(yè)務(wù)涉及的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制作出了明確安排。二是確立了集合資金信托業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查制度，明確要求信托投資公司對參與集合信托計劃的委托人資格和信托資金擬投向的項目實施盡職調(diào)查，并出具獨立的盡職調(diào)查文件。三是確立了托管機制，明確規(guī)定集合資金信托業(yè)務(wù)逐步試行托管制，對擬投向的項目涉及關(guān)聯(lián)方交易的或者投資于有價證券的，必須引入托管機制，并且規(guī)定了托管人的基本條件和職責(zé)。四是對關(guān)聯(lián)交易予以限制，規(guī)定在任何一個會計年度與任何一個關(guān)聯(lián)方交易的發(fā)生額不得超過集合信托計劃的50%，并且交易條件不得劣于非關(guān)聯(lián)交易情形下的一般條件。五是明確了商業(yè)銀行在集合信托計劃推介過程中的作用，規(guī)定商業(yè)銀行只限于向信托投資公司提供代理收付服務(wù)，不得代簽信托合同。六是從集合資金信托業(yè)務(wù)信息披露的內(nèi)容、信息披露的形式、對信息披露的監(jiān)管等方面對集合資金信托業(yè)務(wù)的信息披露問題作出了詳細(xì)規(guī)定，提出了“誠信、真實、完整、準(zhǔn)確、及時”的信息披露原則。
多家信托公司老總認(rèn)為兩個通知中一些規(guī)定過硬，過于保守，而影響了信托公司的發(fā)展。中誠信托一位不愿透露姓名的副總裁說：“兩個通知中的有些規(guī)定我現(xiàn)在還沒有看懂，需要向銀監(jiān)會咨詢后，才能具體實行。”中信信托資金信托一部總經(jīng)理王海波表示，“通知中的確有部分內(nèi)容缺乏可操作性，異地操作在以前的規(guī)定中沒有明確禁止，現(xiàn)在雖然放開了異地經(jīng)營，但是也增加種種條款限制。不過，銀監(jiān)會的確有其審慎監(jiān)管的考慮，只是希望不要因為部分惡性事件的出現(xiàn)而影響了規(guī)則的平衡?！?br>
今年7月新疆金新信托曾經(jīng)出現(xiàn)過委托人靜坐上海交通銀行要求退回信托資金的事件，原因是金新信托于2003年6月異地發(fā)行的“乳品行業(yè)戰(zhàn)略并購資金信托計劃”由于德隆崩盤而血本無歸，無法償付投資人本息。
《信托法》起草人之一、信托界權(quán)威王連洲評論說：“金新信托只是個案，不能為此把所有信托公司的門檻都提高?！?br>
兩個通知規(guī)定所提高的門檻體現(xiàn)在，信托投資公司申請辦理異地集合資金信托業(yè)務(wù)的應(yīng)具備的關(guān)鍵條件包括最近兩年自營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大風(fēng)險隱患，且按照銀監(jiān)發(fā)〔2004〕4號文件要求提足全部準(zhǔn)備金后，凈資產(chǎn)不少于人民幣5億元；接受異地推介的資金信托合同，每份合同金額不得低于人民幣100萬元(含100萬元)，且機構(gòu)委托人須同時出具其投資于該集合信托計劃的資金不超過其凈資產(chǎn)20%的證明文件，自然人委托人需同時出具個人穩(wěn)定的年收入不低于10萬元的收入證明。
京衡律師事務(wù)所私人財產(chǎn)信托法律部主任高立貴律師認(rèn)為：“這種對凈資產(chǎn)的要求過去是沒有的，現(xiàn)在很多信托投資公司沒有資格異地推介了。”中誠信托副總認(rèn)為一半左右的信托公司具備凈資產(chǎn)不少于5億元的資格。
有利防范金融風(fēng)險
王連洲說：“兩個通知是基于防范金融風(fēng)險以及服務(wù)于信托高端客戶的特殊考慮，其出發(fā)點是可以理解的，但應(yīng)當(dāng)考慮根據(jù)地區(qū)發(fā)展不平衡的實際情況，提出一個有區(qū)分的量化標(biāo)準(zhǔn)。沒有區(qū)別就沒有政策，一刀切的辦法是最省力，但不切實際，效果往往不佳。東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達(dá)，比較容易實施，每份合同不低于100萬元尚有可能，但是以此標(biāo)準(zhǔn)就等于取消了西部開展信托業(yè)務(wù)的可能?！?br>
中國政法大學(xué)財稅金融法教研室主任劉少軍教授則認(rèn)為，對于100萬元作為信托合同起點的限制，這反映了國家對信托行業(yè)的考慮。融資渠道有很多種，小的資金項目完全可以到銀行貸款，信托項目，尤其是在西部城市，就一定要是大規(guī)模項目，這樣也有利于規(guī)范操作。
高立貴律師對此評論說：“這種對于自然人委托人的收入要求過去是沒有的，這條規(guī)定很好地保護了老百姓的利益，限制了過去曾出現(xiàn)的沒有風(fēng)險意識的普通老百姓以生活必需之資金作為投資的行為?！?br>
“國外并沒有這樣的先例，”針對對委托人收入必須進(jìn)行盡職調(diào)查的相關(guān)規(guī)定，一位信托人士表示，“這里存在一個隱私和保密的問題，同時，這也違背了信托的本性，委托人本身就應(yīng)該自己承擔(dān)風(fēng)險，而不需要外人來干涉?！?br>
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認(rèn)為，只要通過有效監(jiān)管，確保合同結(jié)構(gòu)要素完整，督促委托人盡責(zé)誠信，資金第三方托管，再加上限制廣泛意義上談判能力弱的小額投資者參加，異地信托不會發(fā)生大面積金融風(fēng)險。
引入信托監(jiān)察“角色”
兩個通知的亮點之一是引入了托管機制“對擬投向的項目涉及關(guān)聯(lián)方交易的或者投資于有價證券的，必須將該集合信托計劃項下的資金交由合格的商業(yè)銀行或其他合格的信托投資公司托管”，并對托管人的資質(zhì)和要履行的監(jiān)督義務(wù)作出了詳細(xì)的規(guī)定。高律師說：“法律上有一個概念叫‘信托監(jiān)察人’，過去我們的信托關(guān)系中只涉及信托公司和委托人兩方，而現(xiàn)在引入了托管人，實際上是充當(dāng)了‘信托監(jiān)察人’的角色，對于集合資金信托業(yè)務(wù)的監(jiān)督應(yīng)該會起到非常好的作用。”他認(rèn)為引入“信托監(jiān)察人”制度將有利于遏制信托公司挪用客戶資金情況的發(fā)生，防止慶泰事件的重演。
(xintuo摘自第一財經(jīng)日報)