銀監(jiān)會(huì)補(bǔ)牢信托行業(yè)籬笆 信托公司反彈四起
來源：www.beiwo888.cn 時(shí)間：2004-12-23
銀監(jiān)會(huì)昨天(12月22日)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范集合資金信托業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》和《關(guān)于信托投資公司集合資金信托業(yè)務(wù)信息披露有關(guān)問題的通知》(下稱“兩個(gè)通知”)，一定程度上拔高了信托從業(yè)門檻，接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪的多家信托公司嗟有煩言，而部分律師和學(xué)者則表示這兩個(gè)通知能夠有效保障委托人利益、控制風(fēng)險(xiǎn)。
六方面提高集合資產(chǎn)信托門檻
銀監(jiān)會(huì)稱，由于2002年7月《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》在集合資金信托業(yè)務(wù)中所涉及的異地推介、關(guān)聯(lián)交易、信息披露和監(jiān)管協(xié)調(diào)等重大問題缺乏詳細(xì)規(guī)定，于是此次下發(fā)兩個(gè)通知對上述環(huán)節(jié)作出了全面具體規(guī)定。一是確立了新的集合資金信托業(yè)務(wù)監(jiān)管機(jī)制，明確要求該業(yè)務(wù)采取事前五日報(bào)告、發(fā)行后五日正式報(bào)告制度；異地開展該業(yè)務(wù)的，則進(jìn)一步引入了該異地展業(yè)的資格確認(rèn)制度，并就異地業(yè)務(wù)涉及的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制作出了明確安排。二是確立了集合資金信托業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查制度，明確要求信托投資公司對參與集合信托計(jì)劃的委托人資格和信托資金擬投向的項(xiàng)目實(shí)施盡職調(diào)查，并出具獨(dú)立的盡職調(diào)查文件。三是確立了托管機(jī)制，明確規(guī)定集合資金信托業(yè)務(wù)逐步試行托管制，對擬投向的項(xiàng)目涉及關(guān)聯(lián)方交易的或者投資于有價(jià)證券的，必須引入托管機(jī)制，并且規(guī)定了托管人的基本條件和職責(zé)。四是對關(guān)聯(lián)交易予以限制，規(guī)定在任何一個(gè)會(huì)計(jì)年度與任何一個(gè)關(guān)聯(lián)方交易的發(fā)生額不得超過集合信托計(jì)劃的50%，并且交易條件不得劣于非關(guān)聯(lián)交易情形下的一般條件。五是明確了商業(yè)銀行在集合信托計(jì)劃推介過程中的作用，規(guī)定商業(yè)銀行只限于向信托投資公司提供代理收付服務(wù)，不得代簽信托合同。六是從集合資金信托業(yè)務(wù)信息披露的內(nèi)容、信息披露的形式、對信息披露的監(jiān)管等方面對集合資金信托業(yè)務(wù)的信息披露問題作出了詳細(xì)規(guī)定，提出了“誠信、真實(shí)、完整、準(zhǔn)確、及時(shí)”的信息披露原則。
多家信托公司老總認(rèn)為兩個(gè)通知中一些規(guī)定過硬，過于保守，而影響了信托公司的發(fā)展。中誠信托一位不愿透露姓名的副總裁說：“兩個(gè)通知中的有些規(guī)定我現(xiàn)在還沒有看懂，需要向銀監(jiān)會(huì)咨詢后，才能具體實(shí)行?！敝行判磐匈Y金信托一部總經(jīng)理王海波表示，“通知中的確有部分內(nèi)容缺乏可操作性，異地操作在以前的規(guī)定中沒有明確禁止，現(xiàn)在雖然放開了異地經(jīng)營，但是也增加種種條款限制。不過，銀監(jiān)會(huì)的確有其審慎監(jiān)管的考慮，只是希望不要因?yàn)椴糠謵盒允录某霈F(xiàn)而影響了規(guī)則的平衡。”
今年7月新疆金新信托曾經(jīng)出現(xiàn)過委托人靜坐上海交通銀行要求退回信托資金的事件，原因是金新信托于2003年6月異地發(fā)行的“乳品行業(yè)戰(zhàn)略并購資金信托計(jì)劃”由于德隆崩盤而血本無歸，無法償付投資人本息。
《信托法》起草人之一、信托界權(quán)威王連洲評論說：“金新信托只是個(gè)案，不能為此把所有信托公司的門檻都提高。”
兩個(gè)通知規(guī)定所提高的門檻體現(xiàn)在，信托投資公司申請辦理異地集合資金信托業(yè)務(wù)的應(yīng)具備的關(guān)鍵條件包括最近兩年自營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)隱患，且按照銀監(jiān)發(fā)〔2004〕4號(hào)文件要求提足全部準(zhǔn)備金后，凈資產(chǎn)不少于人民幣5億元；接受異地推介的資金信托合同，每份合同金額不得低于人民幣100萬元(含100萬元)，且機(jī)構(gòu)委托人須同時(shí)出具其投資于該集合信托計(jì)劃的資金不超過其凈資產(chǎn)20%的證明文件，自然人委托人需同時(shí)出具個(gè)人穩(wěn)定的年收入不低于10萬元的收入證明。
京衡律師事務(wù)所私人財(cái)產(chǎn)信托法律部主任高立貴律師認(rèn)為：“這種對凈資產(chǎn)的要求過去是沒有的，現(xiàn)在很多信托投資公司沒有資格異地推介了?！敝姓\信托副總認(rèn)為一半左右的信托公司具備凈資產(chǎn)不少于5億元的資格。
有利防范金融風(fēng)險(xiǎn)
王連洲說：“兩個(gè)通知是基于防范金融風(fēng)險(xiǎn)以及服務(wù)于信托高端客戶的特殊考慮，其出發(fā)點(diǎn)是可以理解的，但應(yīng)當(dāng)考慮根據(jù)地區(qū)發(fā)展不平衡的實(shí)際情況，提出一個(gè)有區(qū)分的量化標(biāo)準(zhǔn)。沒有區(qū)別就沒有政策，一刀切的辦法是最省力，但不切實(shí)際，效果往往不佳。東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，比較容易實(shí)施，每份合同不低于100萬元尚有可能，但是以此標(biāo)準(zhǔn)就等于取消了西部開展信托業(yè)務(wù)的可能。”
中國政法大學(xué)財(cái)稅金融法教研室主任劉少軍教授則認(rèn)為，對于100萬元作為信托合同起點(diǎn)的限制，這反映了國家對信托行業(yè)的考慮。融資渠道有很多種，小的資金項(xiàng)目完全可以到銀行貸款，信托項(xiàng)目，尤其是在西部城市，就一定要是大規(guī)模項(xiàng)目，這樣也有利于規(guī)范操作。
高立貴律師對此評論說：“這種對于自然人委托人的收入要求過去是沒有的，這條規(guī)定很好地保護(hù)了老百姓的利益，限制了過去曾出現(xiàn)的沒有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的普通老百姓以生活必需之資金作為投資的行為?！?br>
“國外并沒有這樣的先例，”針對對委托人收入必須進(jìn)行盡職調(diào)查的相關(guān)規(guī)定，一位信托人士表示，“這里存在一個(gè)隱私和保密的問題，同時(shí)，這也違背了信托的本性，委托人本身就應(yīng)該自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而不需要外人來干涉?！?br>
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認(rèn)為，只要通過有效監(jiān)管，確保合同結(jié)構(gòu)要素完整，督促委托人盡責(zé)誠信，資金第三方托管，再加上限制廣泛意義上談判能力弱的小額投資者參加，異地信托不會(huì)發(fā)生大面積金融風(fēng)險(xiǎn)。
引入信托監(jiān)察“角色”
兩個(gè)通知的亮點(diǎn)之一是引入了托管機(jī)制“對擬投向的項(xiàng)目涉及關(guān)聯(lián)方交易的或者投資于有價(jià)證券的，必須將該集合信托計(jì)劃項(xiàng)下的資金交由合格的商業(yè)銀行或其他合格的信托投資公司托管”，并對托管人的資質(zhì)和要履行的監(jiān)督義務(wù)作出了詳細(xì)的規(guī)定。高律師說：“法律上有一個(gè)概念叫‘信托監(jiān)察人’，過去我們的信托關(guān)系中只涉及信托公司和委托人兩方，而現(xiàn)在引入了托管人，實(shí)際上是充當(dāng)了‘信托監(jiān)察人’的角色，對于集合資金信托業(yè)務(wù)的監(jiān)督應(yīng)該會(huì)起到非常好的作用?！彼J(rèn)為引入“信托監(jiān)察人”制度將有利于遏制信托公司挪用客戶資金情況的發(fā)生，防止慶泰事件的重演。
(xintuo摘自第一財(cái)經(jīng)日報(bào))